脱去地产盈余外套后，公司股价跌到地板，投资者与到场持股的员工随即被套牢。现在，洪杰的品牌营销战略还能助力

　　2016年，三棵树登岸上交所后，海内十强地产中有八家是其协作同伴。2018年到2020年，凭仗工程漆营业，三棵树开创人洪杰以241.5亿元身价在福布斯富豪榜几次露脸，多年连任莆田首富。多年来，三棵树营收从20亿元爬升至100多亿元，员工持股方案被推许备至。

　　最新年报显现，2023年，三棵树公司完成营收124.76亿元，同比增加10.03%；归母净利润为1.74亿元，同比降落47.33%；扣非归母净利润约4403万元米乐m6官网，同比降落80.13%。

　　固然营收超越百亿，三棵树的净利润却难以与之相配。脱去地产盈余外套后，公司股价也跌到地板，投资者与持股员工均被套牢。2022年，三棵树开创人洪杰曾收回召唤，要在五年内完成超千亿元的营收目的。现在，已吃尽地产盈余的三棵树该怎样找到新的增加点？

　　公然材料显现，三棵树公司主停业务为修建涂料（墙面涂料）、防水质料、地坪质料、木器涂料、保温质料及保温一体化板、基辅材的研发米乐m6官网、消费和贩卖。

　　三棵树在年报中称，2023年归股净利润和扣非净利润下滑的次要缘故原由在于，陈述期内职员投入及市场推行举动惹起的用度增长，和计提的资产减值筹办增长。有业内助士质疑称，被地产行业拖累后，三棵树理应减少本钱用度，但明显该公司反其道而行，加大了本钱用度投入。

　　这就要从三棵树开创人洪杰的发财史提及。2002年创建公司时，产物还没有正式上市，洪杰就投入巨资在央视黄金时段投放告白，然后又在莆田举办阵容浩荡的天下招商会，这让公司迎来开门红。在品牌宣扬上，洪杰历来都不鄙吝，2005年让三棵树成为“神舟六号”在涂料行业的独一品牌协作方；2008年还成为“神舟七号搭载涂料品牌”；2012年，聘用诺贝尔化学家得主马里.莱恩传授为首席手艺参谋；2021年，三棵树品牌成为中国国度短道速滑队协作同伴；2022年，三棵树成为北京冬奥会官方独家供给商之一。

　　分季度看，2023年归股净利润吃亏次要发作在客岁第四时度为-3.8亿元；扣非净利润大幅下滑次要是客岁一季度和四时度，别离为-4286万元和-3.92亿元。

　　从主停业务阐发利润表及现金流量表看，三棵树陈述期内停业支出124.8亿元，可是停业本钱85.5亿元，同比增长了5.99%；贩卖用度21.23亿元，同比增长22.75%；财政用度1.74亿元，同比增长27.19%；研发用度2.89亿元，同比仅增长9.93%；投资举动发生的现金流量净额-6.01亿元；筹资举动发生的现金流量净额为-4.95亿元。

　　但是，记者翻阅此前的年报数据发明，2018年至2023年，三棵树的贩卖用度水长船高，6年间其贩卖用度别离为7.72亿元、12.76亿元、13.8亿元、18.77亿元、17.3亿元、21.24亿元。

　　数据显现，对付职工薪报答额从2022年的4.02亿元增至2023年的4.78亿元。虽然公司净利润下滑，可是从高管薪酬看米乐m6，两位副总司理的薪水高于其他办理层。陈述期内，董事长兼总司理洪杰得到税前报答151万元；财政总监朱奇峰为142.98万元；董秘米粒的薪资为139.48万元；职工代表监事为120万元，副总司理林德殿伟244.05万元，副总司理崔景焘为232.02万元，董监高合计薪资为1202万元。

　　公然信息显现，林德殿曾任职于福建雅客食物有限公司，自2008年参加公司，2016年11月30日至2019年11月7日担当公司董事，2008年12月2日至今担当公司副总司理。崔景焘曾任职于美的团体股分有限公司，2021年参加公司，现任公司工程漆奇迹部总司理，2022年11月7日开端担当公司副总司理。

　　就在本年3月中旬，三棵树向恒大提告状讼，金额约1.9亿元，包罗相干主体归还货款、购房定金和购房差价款等，此中触及49套商品房的纠葛。在2023年年报中，广阔投资者最存眷的仍是三棵树可否处理恒大等地产商的拖累。

　　从主停业务分行业来看，修建粉饰板块营收比上年大幅下滑39.4%，营收仅4.39亿元，毛利率仅为9.32%；精密化工今朝是三棵树的营收顶梁柱，营收105.4亿元，同比增加14.57%，毛利率34.49%；防水卷材营收12.6亿元，同比增加26.9%，毛利率15.25%。

　　分地域来看，华东仍然是三棵树的营收主阵地，陈述期内营收高达55.67亿元，同比增加13.11%。贩卖渠道来看，直销形式大幅下滑，陈述期内只录入20.6亿元，同比下滑10.87%。该公司暗示，2023年粉饰施工贩卖支出同比降落39.42%，次要是公司自动调解粉饰施工营业。家装木器漆、产业木器漆贩卖支出同比别离降落12.91%、22.37%，次要是公司在水性和UV等环保化方面停止调解而至。

　　地产盈余期完全成为已往式后，三棵树次要控股参股公司的功绩也不容悲观。数据显现，17家子公司中有10家净利润吃亏。此中，三棵树粉饰净利润吃亏高达6990.8万元；三棵树防水净利润吃亏7288万元；秀屿三棵树净利润吃亏2279.9万元；上海春之葆净利润吃亏2532万元；北京三棵树净利润吃亏6227万元；三棵树电商净利润吃亏2136万元；大禹防漏净利润吃亏3176万元；富达新材吃亏2407万元。

　　其一，房地产调控影响连续。公司次要产物用于各种修建表里墙的墙面涂装，次要客户为地产商、修建工程公司及家庭装修客户。基于房地产行业的开展受国度宏观经济、货泉政策、财务政策，和国度调控政策的影响较大，若将来中国房地产市场需求及投资增速放缓以致下滑，并传导至上游涂料企业，能够使公司的产物需求随之降落，将对公司运营带来必然的倒霉影响。

　　其二，应收账款收受接管风险较高。比年来，公司的工程墙面涂料贩卖支出金额连续增加，而产物的客户包罗大型房地产开辟商，单一客户采购范围较大。公司根据行业采购特性订定了工程墙面涂料客户信誉政策，赐与该类客户较高的信誉额度和较长的信誉账期。假如该类客户受房地产行业颠簸呈现运营艰难，公司将面对应收账款没法实时收受接管的风险，对公司功绩发生倒霉影响。

　　2023年三棵树应收账款高达35.64亿元，占期末总资产141.38亿元的25.21%。为了应对欠款风险，三棵进步坏账筹办，但是，2023年三棵树活动资金仅17.12亿元，对付账款与对付单据总额到达约61亿元，对付职工薪酬、应交税费与其他对付款约10亿元，使三棵树的资产欠债比率与债权压力骤增。

　　其三，被套牢的员工持股。开创人稳坐莆田首富宝座，可是持有三棵树股票的员工和投资者却坐立不安。在2021年股价到达最高点134.63元/股后一起降落，停止4月25日，开盘价31.06元/股。在三棵树的持股方案中，第四期与第五期的员工达数千人，大部门持股价钱高于80元，本来2023年10月便可停止清盘的第四期方案却延后至2024年10月，第五期方案到期日则是2024年上半年。没法割肉，只能承受被套牢，根据当初洪杰与持股员工的商定，一旦本金吃亏，洪杰要根据10%的投资收益率停止抵偿。

　　其四，居高不下的欠债率。年报显现，三棵树欠债率高达80.88%，计提坏账筹办高达13.66亿元。除恒大之外，欠款客户还包罗融创、蓝光开展、中原幸运等地产商。此中，第二大客户融创欠款约1.7亿元，蓝光开展欠款约4800万元。

　　其五，研发投入占比力低。值得留意的是，固然三棵树营收超百亿元，可是研发投入占比却很低。公司2023年研发投入总计2.89亿元，仅占营收的2.32%。别的，数据显现，该公司研发人数697人，占公司总人数的比例为7.09%。从学历构造看，博士研讨生19人，硕士研讨生43人，本科276人，专科156人，高中及以下职员达203人。对三棵树来讲，这又能否会影响公司的立异才能？